Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage Covestro-Konzern

Ertragslage

Die Ertragslage von Covestro wurde im Geschäftsjahr 2020 massiv durch die Coronavirus-Pandemie beeinflusst. Im Verlauf des 2. Halbjahres 2020 konnte das Unternehmen jedoch eine Erholung der Nachfrage nach seinen Produkten verzeichnen, die nach Regionen und Industrien unterschiedlich ausgeprägt war.

Covestro-Konzern
Umsatzerlöse pro Quartal

in Mio. €

Covestro-Konzern Umsatzerlöse pro Quartal (Balkendiagramm)

Covestro-Konzern
EBITDA pro Quartal

in Mio. €

Covestro-Konzern EBITDA pro Quartal (Balkendiagramm)

Umsatz

Im Gesamtjahr 2020 sanken die abgesetzten Mengen im Kerngeschäft auf Konzernebene um 5,6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, vor allem bedingt durch einen Nachfragerückgang im 1. Halbjahr 2020 aufgrund der Coronavirus-Pandemie. Die Segmente Polyurethanes und Polycarbonates verzeichneten Rückgänge in Höhe von 6,1 % bzw. 3,0 %. Im Segment Coatings, Adhesives, Specialties sanken die Kernabsatzmengen um 8,9 %.

Der Konzernumsatz sank im Geschäftsjahr 2020 im Vorjahresvergleich um 13,7 % auf 10.706 Mio. € (Vorjahr: 12.412 Mio. €). Im Wesentlichen ist dies auf geringere Verkaufspreise zurückzuführen, die den Umsatz um 5,7 % reduzierten. Diese Entwicklung wurde hauptsächlich durch einen erhöhten Wettbewerbsdruck in den Segmenten Polyurethanes und Polycarbonates getrieben. Der Rückgang der insgesamt abgesetzten Mengen hatte einen negativen Effekt in Höhe von 5,1 % auf den Umsatz. Die Effekte aus Wechselkursveränderungen wirkten sich mit 1,6 % ebenfalls negativ auf den Umsatz aus. Veränderungen des Portfolios hatten zudem einen insgesamt umsatzmindernden Effekt in Höhe von 1,3 %. Sowohl die Veräußerung des europäischen Polyurethan-Systemhaus-Geschäfts im 4. Quartal 2019 als auch der Verkauf des europäischen Polycarbonatplatten-Geschäfts im 1. Quartal 2020 wirkten sich negativ auf den Umsatz des Geschäftsjahres 2020 aus. Demgegenüber hatte der sukzessive Anteilserwerb und die damit einhergehende Vollkonsolidierung der DIC Covestro Polymer Ltd., Tokio (Japan), im 2. Quartal 2019 keinen nennenswerten Effekt auf den Umsatz des Gesamtjahres 2020.

Umsatzerlöse nach Segmenten

in Mio. €, Vorjahreswert in Klammern

Umsatzerlöse nach Segmenten (Kreisdiagramm)

Der Umsatz aller Berichtssegmente war im Geschäftsjahr 2020 rückläufig. So sank der Umsatz bei Polyurethanes um 13,1 % auf 5.021 Mio. € (Vorjahr: 5.779 Mio. €) und bei Polycarbonates um 14,1 % auf 2.985 Mio. € (Vorjahr: 3.473 Mio. €). Der Umsatz von Coatings, Adhesives, Specialties ging um 13,9 % auf 2.039 Mio. € zurück (Vorjahr: 2.369 Mio. €).

EBIT

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Gewinn- und Verlustrechnung Covestro-Konzern (Kurzfassung)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

2020

 

Veränderung

 

 

in Mio. €

 

in Mio. €

 

in %

Umsatzerlöse

 

12.412

 

10.706

 

–13,7

Herstellungskosten

 

–9.658

 

–8.207

 

–15,0

Bruttoergebnis vom Umsatz

 

2.754

 

2.499

 

–9,3

Vertriebskosten

 

–1.380

 

–1.195

 

–13,4

Forschungs- und Entwicklungskosten

 

–266

 

–262

 

–1,5

Allgemeine Verwaltungskosten

 

–372

 

–310

 

–16,7

Sonstige betriebliche Aufwendungen (–) und Erträge (+)

 

116

 

–36

 

.

EBIT

 

852

 

696

 

–18,3

Finanzergebnis

 

–91

 

–91

 

–

Ergebnis vor Ertragsteuern

 

761

 

605

 

–20,5

Ertragsteuern

 

–204

 

–151

 

–26,0

Ergebnis nach Ertragsteuern

 

557

 

454

 

–18,5

davon auf andere Gesellschafter entfallend

 

5

 

–5

 

.

davon auf die Aktionäre der Covestro AG entfallend (Konzernergebnis)

 

552

 

459

 

–16,8

Die Herstellungskosten reduzierten sich vor allem aufgrund gesunkener Rohstoffkosten um 15,0 % auf 8.207 Mio. € (Vorjahr: 9.658 Mio. €), während der Anteil der Herstellungskosten am Umsatz auf 76,7 % sank (Vorjahr: 77,8 %).

Das Bruttoergebnis vom Umsatz ging um 9,3 % auf 2.499 Mio. € (Vorjahr: 2.754 Mio. €) zurück, im Wesentlichen bedingt durch den Rückgang der insgesamt abgesetzten Mengen. Demgegenüber konnten die gesunkenen Rohstoffkosten das niedrige Verkaufspreisniveau mehr als kompensieren, was sich ergebniserhöhend auswirkte.

Die Vertriebskosten gingen um 13,4 % auf 1.195 Mio. € zurück (Vorjahr: 1.380 Mio. €), woraus sich ein nahezu unveränderter Vertriebskostenanteil am Umsatz in Höhe von 11,2 % (Vorjahr: 11,1 %) ergab. Die Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E) sanken um 1,5 % auf 262 Mio. € (Vorjahr: 266 Mio. €). Bezogen auf den Umsatz ergab sich damit eine F&E-Quote in Höhe von 2,4 % (Vorjahr: 2,1 %). Die allgemeinen Verwaltungskosten verringerten sich um 16,7 % auf 310 Mio. € (Vorjahr: 372 Mio. €), womit sich ein nahezu unveränderter Verwaltungskostenanteil am Umsatz in Höhe von 2,9 % (Vorjahr: 3,0 %) ergab. Kostensenkungsmaßnahmen in den Vertriebs-, F&E- und allgemeinen Verwaltungsfunktionen führten zu einem deutlich niedrigeren Kostenniveau als im Vorjahr.

Aus sonstigen betrieblichen Erträgen und sonstigen betrieblichen Aufwendungen ergab sich ein negativer Saldo von –36 Mio. € (Vorjahr: 116 Mio. €). Positiven Einmaleffekten aus dem Vorjahr, u. a. Versicherungserstattungen in Höhe von 63 Mio. € und Erträge aus Desinvestitionen in Höhe von 53 Mio. €, standen dabei im Berichtsjahr Aufwendungen im Zusammenhang mit der geplanten Übernahme des Geschäftsbereichs Resins & Functional Materials (RFM) von Koninklijke DSM N.V., Heerlen (Niederlande), in Höhe von 32 Mio. € und geringere Versicherungserstattungen in Höhe von 21 Mio. € gegenüber.

Das in Höhe von 696 Mio. € ging im Berichtsjahr um 18,3 % zurück (Vorjahr: 852 Mio. €). Die EBIT-Marge sank auf 6,5 % (Vorjahr: 6,9 %).

EBITDA

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Ermittlung des EBITDA

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

2020

 

 

in Mio. €

 

in Mio. €

EBIT

 

852

 

696

Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen

 

752

 

776

EBITDA

 

1.604

 

1.472

Im Gesamtjahr 2020 stiegen die Abschreibungen um 3,2 % auf 776 Mio. € (Vorjahr: 752 Mio. €). Diese setzten sich zusammen aus Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von 754 Mio. € (Vorjahr: 732 Mio. €) sowie aus Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 22 Mio. € (Vorjahr: 20 Mio. €). Darin enthalten waren außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 20 Mio. € (Vorjahr: 28 Mio. €) sowie Wertaufholungen in Höhe von 0 Mio. € (Vorjahr: 1 Mio. €).

Das sank im Gesamtjahr auf Konzernebene gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 8,2 % auf 1.472 Mio. € (Vorjahr: 1.604 Mio. €). Im Segment Polyurethanes ging das EBITDA um 3,5 % auf 625 Mio. € (Vorjahr: 648 Mio. €) zurück. Das Segment Polycarbonates verzeichnete hingegen einen Anstieg des EBITDA um 3,2 % auf 553 Mio. € (Vorjahr: 536 Mio. €). Im Segment Coatings, Adhesives, Specialties lag das EBITDA mit 341 Mio. € um 27,3 % unter dem Vorjahresniveau (Vorjahr: 469 Mio. €).

Konzernergebnis

Im Geschäftsjahr betrug das Finanzergebnis unverändert –91 Mio. € (Vorjahr: –91 Mio. €), wobei das Zinsergebnis in Höhe von –47 Mio. € (Vorjahr: –45 Mio. €) ein wesentlicher Bestandteil ist. Unter Berücksichtigung des Finanzergebnisses ging das Ergebnis vor Ertragsteuern um 20,5 % auf 605 Mio. € zurück (Vorjahr: 761 Mio. €). Der Ertragsteueraufwand reduzierte sich ergebnisbedingt um 26,0 % auf 151 Mio. € (Vorjahr: 204 Mio. €). Somit ergab sich nach Ertragsteuern und Anteilen anderer Gesellschafter ein um 16,8 % verringertes in Höhe von 459 Mio. € (Vorjahr: 552 Mio. €).

Return on Capital Employed (ROCE) und Value Contribution

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Ermittlung der Value Contribution

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

2020

 

 

in Mio. €

 

in Mio. €

EBIT

 

852

 

696

Effektiver Steuersatz1

 

26,8 %

 

25,0 %

Kalkulatorische Ertragsteuern2

 

–228

 

–174

Net Operating Profit after Taxes (NOPAT)

 

624

 

522

 

 

 

 

 

Weighted Average Cost of Capital (WACC)

 

6,8 %

 

7,3 %

Durchschnittliches Capital Employed

 

7.406

 

7.475

Kapitalkosten

 

–504

 

546

 

 

 

 

 

Value Contribution

 

120

 

–24

ROCE

 

8,4 %

 

7,0 %

1

Die Berechnung des effektiven Steuersatzes ist im Konzernanhang, Anhangangabe 13 „Steuern“ dargestellt.

2

Die kalkulatorischen Ertragsteuern zur Berechnung des NOPAT ergeben sich als Produkt aus der Multiplikation des EBIT mit dem effektiven Steuersatz.

Für den Covestro-Konzern ergab sich ein in Höhe von 522 Mio. € (Vorjahr: 624 Mio. €) und ein durchschnittliches in Höhe von 7.475 Mio. € (Vorjahr: 7.406 Mio. €). Daraus resultierte ein Rückgang des auf 7,0 % (Vorjahr: 8,4 %), welcher unter dem in Höhe von 7,3 % (Vorjahr: 6,8 %) lag. Damit verdiente Covestro keine Prämie über den Kapitalkosten. Abgeleitet aus den vorgenannten Ergebnissen ergab sich eine in Höhe von –24 Mio. € (Vorjahr: 120 Mio. €).

Weitere Informationen zur Berechnung der Kennzahlen unter „Steuerung“

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Ermittlung des durchschnittlichen Capital Employed

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.12.20181

 

Effekte aus IFRS 16

 

01.01.2019

 

31.12.2019

 

31.12.2020

 

 

in Mio. €

 

in Mio. €

 

in Mio. €

 

in Mio. €

 

in Mio. €

Geschäfts- oder Firmenwerte

 

256

 

–

 

256

 

264

 

255

Sonstige immaterielle Vermögenswerte

 

77

 

–

 

77

 

114

 

109

Sachanlagen2

 

4.409

 

660

 

5.069

 

5.286

 

5.175

Anteile an at-equity bewerteten Beteiligungen

 

214

 

–

 

214

 

192

 

173

Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte3

 

8

 

–

 

8

 

7

 

5

Sonstige Forderungen4

 

361

 

–

 

361

 

376

 

309

Latente Steuern5

 

256

 

–

 

256

 

221

 

253

Vorräte

 

2.213

 

–

 

2.213

 

1.916

 

1.663

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

 

1.786

 

–

 

1.786

 

1.561

 

1.593

Ertragsteuererstattungsansprüche

 

55

 

–

 

55

 

104

 

55

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte6, 7

 

–

 

–

 

1

 

12

 

36

Brutto Capital Employed

 

9.635

 

660

 

10.296

 

10.053

 

9.626

Andere Rückstellungen8

 

–721

 

–

 

–721

 

–422

 

–360

Sonstige Verbindlichkeiten9, 10

 

–335

 

–

 

–335

 

–284

 

–269

Latente Steuerverbindlichkeiten11

 

–153

 

–

 

–153

 

–204

 

–177

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen10

 

–1.536

 

–

 

–1.536

 

–1.431

 

–1.241

Ertragsteuerverbindlichkeiten

 

–279

 

–

 

–279

 

–164

 

–162

Verbindlichkeiten in direktem Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten12,13

 

–

 

–

 

–

 

–8

 

–7

Capital Employed

 

6.611

 

660

 

7.272

 

7.540

 

7.410

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Durchschnittliches Capital Employed

 

 

 

 

 

 

 

7.406

 

7.475

1

Vergleichsinformationen wurden im Hinblick auf den Rechnungslegungsstandard IFRS 16 nicht angepasst.

2

Enthalten ab dem 1. Januar 2019 auch die Nutzungsrechte aus der Erstanwendung von IFRS 16

3

Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte wurden um nichtoperative Vermögenswerte bereinigt.

4

Sonstige Forderungen wurden um nichtoperative und finanzielle Forderungen bereinigt.

5

Latente Steuern wurden um latente Steuern aus leistungsorientierten Pensionsplänen und ähnlichen Verpflichtungen bereinigt.

6

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte werden seit dem 1. Januar 2019 bei der Ermittlung des Capital Employed berücksichtigt. Die Vorjahre wurden nicht angepasst.

7

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte wurden um nichtoperative und finanzielle Vermögenswerte bereinigt.

8

Andere Rückstellungen wurden um Rückstellungen für Zinszahlungen bereinigt.

9

Sonstige Verbindlichkeiten wurden um nichtoperative und finanzielle Verbindlichkeiten bereinigt.

10

Vergleichsinformationen wurden angepasst, siehe Konzernanhang, Anhangangabe 4.1 „Änderung der Darstellung der gewährten Rabatte an Kunden“.

11

Latente Steuerverbindlichkeiten wurden um latente Steuerverbindlichkeiten aus leistungsorientierten Pensionsplänen und ähnlichen Verpflichtungen bereinigt.

12

Verbindlichkeiten in direktem Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten werden seit dem 1. Januar 2019 bei der Ermittlung des Capital Employed berücksichtigt. Die Vorjahre wurden nicht angepasst.

13

Verbindlichkeiten in direktem Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten wurden um nichtoperative und finanzielle Verbindlichkeiten bereinigt.
EBIT/Earnings before Interest and Taxes
Ergebnis nach Ertragsteuern zuzüglich Finanzergebnis und Ertragsteuer
EBITDA/Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
EBIT zuzüglich Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte
Konzernergebnis
Das auf die Aktionäre entfallende Ergebnis nach Ertragsteuern
NOPAT/Net Operating Profit After Taxes
Operatives Ergebnis (EBIT) nach kalkulatorischen Ertragsteuern
Capital Employed
Stellt das im Unternehmen eingesetzte Kapital dar und entspricht der Summe von Anlage- und Umlaufvermögen abzüglich nichtzinstragender Verbindlichkeiten, etwa aus Lieferungen und Leistungen
ROCE/Return on Capital Employed
Entspricht dem operativen Ergebnis (EBIT) nach kalkulatorischen Ertragsteuern im Verhältnis zum eingesetzten Kapital
WACC/Weighted Average Cost of Capital
Gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz, der die Kapitalrenditeerwartung für Eigen- und Fremdkapital an das Gesamtunternehmen widerspiegelt
Value Contribution
Entspricht der Differenz zwischen dem operativen Ergebnis nach kalkulatorischen Ertragsteuern und den Kosten des eingesetzten Kapitals; ist der Wertbeitrag (Value Contribution) positiv, wird Wert geschaffen.