Prognose

Konjunkturausblick

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Wirtschaftswachstum

 

  

 

  

 

  

 

 

  

Wachstum1 2018

  

Ausblick Wachstum1 2019 (aus Geschäfts­bericht 2018)

  

Ausblick Wachstum1 2019

 

  

in %

  

in %

  

in %

1

Reales Wachstum des Bruttoinlandsprodukts, Quelle: IHS (Global Insight), „Wachstum 2018“ und „Ausblick Wachstum 2019“, Stand: Oktober 2019

Welt

  

3,1

  

2,8

  

2,5

Europäische Union

  

2,0

  

1,3

  

1,3

davon Deutschland

  

1,5

  

1,0

  

0,4

NAFTA

  

2,8

  

2,4

  

2,1

davon USA

  

2,9

  

2,5

  

2,3

Asien-Pazifik

  

4,8

  

4,7

  

4,4

davon China

  

6,6

  

6,3

  

6,2

Für das Jahr 2019 erwarten wir mit 2,5 % ein gegenüber unserem Ausblick aus dem Geschäftsbericht 2018 leicht schwächeres Wachstum der Weltwirtschaft. Dies gilt auch für die Entwicklung in den Regionen Asien-Pazifik und NAFTA. Die Einschätzung für die Europäische Union blieb insgesamt unverändert, wohingegen die Erwartung für Deutschland deutlich zurückgenommen wurde. Insgesamt gehen wir u. a. aufgrund von politischen Unwägbarkeiten in Europa und zunehmenden globalen Handelshemmnissen weiterhin von einem herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld aus.

Hauptabnehmerbranchen

Für die Entwicklung der Bauindustrie und der Elektro-, Elektronik- und Haushaltsgeräteindustrie rechnen wir bislang mit keinen oder nur geringfügigen Veränderungen gegenüber der im Geschäftsbericht 2018 dargestellten Erwartung, sofern keine weiteren Handelshemmnisse hinzukommen. Die Möbelindustrie wird sich voraussichtlich etwas schwächer entwickeln als im Geschäftsbericht 2018 dargestellt. Entgegen der Darstellung im Geschäftsbericht 2018 erwarten wir für die Automobilindustrie nunmehr einen deutlichen Rückgang.

Prognose der steuerungsrelevanten Kennzahlen

Auf Basis der in dieser Quartalsmitteilung beschriebenen Geschäftsentwicklung bestätigen wir die Konzernprognose und konkretisieren unter Abwägung der Chancen- und Risikopotenziale die bisher prognostizierten Bandbreiten der Prognose aus dem Geschäftsbericht 2018 für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahres 2019.

Das Mengenwachstum im Kerngeschäft erwarten wir nun für den Covestro-Konzern im unteren einstelligen Prozentbereich. Dies gilt auch für die Segmente Polyurethanes und Polycarbonates. Für das Segment Coatings, Adhesives, Specialties rechnen wir aktuell mit einem Mengenrückgang im unteren einstelligen Prozentbereich (Prognose aus dem Geschäftsbericht 2018: Mengenwachstum im Kerngeschäft im unteren bis mittleren einstelligen Prozentbereich sowohl für den Covestro-Konzern als auch für die Segmente Polyurethanes, Polycarbonates und Coatings, Adhesives, Specialties).

Wir rechnen für das Geschäftsjahr 2019 auf Konzernebene mit einem Free Operating Cash Flow (FOCF) zwischen 300 Mio. € und 500 Mio. € (Prognose aus dem Geschäftsbericht 2018: FOCF zwischen 300 Mio. € und 700 Mio. €). Für das Segment Polyurethanes gehen wir weiterhin von einem Anstieg der Ausgaben für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte aus, welche über den erwarteten Mittelzuflüssen aus operativer Tätigkeit liegen werden. Einen rückläufigen FOCF erwarten wir auch für das Segment Polycarbonates, allerdings dürfte die Entwicklung hier deutlich besser ausfallen als für den Gesamtkonzern. Für das Segment Coatings, Adhesives, Specialties gehen wir nun von einem FOCF leicht unter dem Niveau des Vorjahres aus (Prognose aus dem Geschäftsbericht 2018: FOCF ungefähr auf dem Niveau des Vorjahres).

Für das Geschäftsjahr 2019 rechnen wir mit einem ROCE1 zwischen 8 % und 10 % (Prognose aus dem Geschäftsbericht 2018: ROCE zwischen 8 % und 13 %).

1 ROCE: Der Return on Capital Employed misst die Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Die Kennzahl berechnet sich aus dem Verhältnis von EBIT nach Steuern zum Capital Employed. Das Capital Employed stellt das im Unternehmen eingesetzte Kapital dar und entspricht der Summe von lang- und kurzfristigem Vermögen abzüglich nichtzinstragender Verbindlichkeiten, etwa aus Lieferungen und Leistungen.